ヨーロッパの防衛産業に関する見解：「今回は違う」のか？

大手金融会社が最近発表したリサーチノートで、ヨーロッパの防衛関連株について「現在スーパーサイクルのどの段階にあり、それはすでに株価に織り込まれているのか？」という問いが投げかけられました。このレポートの結論は、ヨーロッパの防衛関連株は上昇よりも下落リスクの方が大きいというものでした。

レポートには分析上の問題点がいくつかありましたが、それはヨーロッパや防衛産業に限ったことではありません。そしてこれは、ウォール街の格言にある「今回は違う（It's different this time）」という、最も注意すべき4単語を思い出させます。しかし、根本的な変化を認識しなかったり、基本的に異なる期間やデータを考慮しないこともまた、結論を導き出そうとする際には同等の不都合をもたらすものです。

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